造車(chē)新勢力依舊在虧損，“燒錢(qián)”還在繼續。

　　作為新勢力三巨頭的競爭對手，“蔚小理”的理想與蔚來(lái)財報相繼出爐，從財報各項數據來(lái)看，兩者經(jīng)營(yíng)狀況更加分化。2022年，理想全年實(shí)現營(yíng)收452.9億元，同比增長(cháng)67.7%，蔚來(lái)為492.686億元，同比增長(cháng)36.3%，在總營(yíng)收上蔚來(lái)贏(yíng)下一局，然而，兩家新勢力車(chē)企依舊面臨虧損的壓力。

　　蔚來(lái)2022年凈虧損144.371億元，比2021年足足多虧了100億元，第四季度，蔚來(lái)虧了全年近一半的額度。而理想汽車(chē)凈虧損20.32億元，同比凈虧損大幅擴大，但四季度實(shí)現了5.687億元的盈利，開(kāi)始出現正向數據。理想更注重經(jīng)營(yíng)效率，蔚來(lái)押寶長(cháng)期投入，兩者分歧已經(jīng)非常明顯。但相比其他新勢力面臨的挑戰，理想依舊是離“賺錢(qián)”最近的一家車(chē)企。

　　發(fā)展效率成為重點(diǎn)

　　一直以來(lái)，理想給業(yè)內留下了“摳”出盈利的印象，其研發(fā)、銷(xiāo)售和管理費用均低于其他新勢力品牌。理想CFO李鐵認為，在發(fā)展初期，需要在研發(fā)投入和財務(wù)指標的追求中取得一個(gè)平衡。

　　這也使得理想在智能化投入程度上相對謹慎，更加注重效率。從全年來(lái)看，理想2022全年研發(fā)費用為67.8億元，盡管較2021年研發(fā)投入費用翻倍，同比增長(cháng)106.3%，但反觀(guān)蔚來(lái)全年研發(fā)投入108.4億元，同比增長(cháng)近136%。

　　與蔚來(lái)大手筆“燒錢(qián)”不同，對于成本的嚴格把控，可以說(shuō)是理想汽車(chē)虧損稍小的功臣。在成本上，理想汽車(chē)加強控制，在銷(xiāo)售費用上不斷降低，四季度銷(xiāo)售、一般及管理費用為16.3億元，全年投入56.6億元。理想汽車(chē)創(chuàng )始人李想表示，SG&A費用已經(jīng)低于研發(fā)費用。而蔚來(lái)則是理想的近一倍，達到105.37億元。

　　最大的分化體現在毛利率上，2022年理想全年毛利率19.4%，堅守住20%毛利率的“底線(xiàn)”，而蔚來(lái)的毛利率則降至10.4%，壓力更大。

　　而另一部分壓力則來(lái)自交付量。理想汽車(chē)2022年交付133246輛，同比增長(cháng)47.2%;蔚來(lái)交付122486輛，同比增長(cháng)34%。

　　從虧損程度和毛利率水平來(lái)看，理想確實(shí)離“賺錢(qián)”更近，李想對今年開(kāi)始實(shí)現連續盈利表示有信心，李斌則表示，希望明年能夠實(shí)現盈虧平衡。

　　去年，理想汽車(chē)受到了較為嚴重的供應鏈挑戰。新車(chē)交付量上升，將為理想帶來(lái)更大的供應鏈挑戰。

　　“去年我們設定了一個(gè)非常積極的交付目標?！崩钕氡硎?，“這給供應鏈帶來(lái)了很大壓力。我們從單一模型切換到多個(gè)模型，再次給我們的銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò )帶來(lái)了很大壓力?！?/p>

　　李想稱(chēng)，理想經(jīng)歷了一個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程來(lái)升級銷(xiāo)售和服務(wù)以及制造系統。目前，理想已經(jīng)對零部件供應加強部署，應對更大的交付量需求?！拔覀儾捎媚K化方法進(jìn)行供應鏈管理，在與供應商密切合作的同時(shí)，我們還戰略性地確定了內部開(kāi)發(fā)和垂直整合的核心領(lǐng)域，以便在成本和風(fēng)險之間取得良好的平衡?！?/p>

　　李斌也表示，將把效率提升作為今年的一個(gè)重點(diǎn)?！拔覀儠?huì )重新評估項目的優(yōu)先級，包括研發(fā)和固定資產(chǎn)的投資優(yōu)先級，這也是我們節奏調整方面很重要的一個(gè)方向。我們效率的提升更多的是在產(chǎn)出，在于產(chǎn)出質(zhì)量和優(yōu)先級的處理方面?！?/p>

　　怎么實(shí)現盈利?

　　今年，對于不少新勢力是壓力更大的一年，隨著(zhù)新能源國家補貼正式退坡，新能源車(chē)企將正式投入下半場(chǎng)市場(chǎng)的競爭。在剛剛過(guò)去的兩個(gè)月內，車(chē)企掀起“價(jià)格戰”，紛紛降價(jià)爭奪市場(chǎng)，新能源汽車(chē)格局變動(dòng)激烈，不少頭部車(chē)企掉隊。

　　特斯拉率先發(fā)起的“價(jià)格戰”，令新能源汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量更加分化。2月，頭部車(chē)企比亞迪銷(xiāo)量甚至是部分車(chē)企的近174倍，傳統車(chē)企對于新勢力品牌形成全面碾壓的態(tài)勢，市場(chǎng)競爭變得更加殘酷。

　　此前，李想明確表示，不會(huì )降價(jià)。對于越來(lái)越“卷”的市場(chǎng)，理想的應對是，發(fā)布更低價(jià)格區間的車(chē)型。2月，理想L7正式上市，理想通過(guò)低配、低價(jià)車(chē)型，來(lái)應對外部的價(jià)格競爭，意圖進(jìn)一步擴大市場(chǎng)增長(cháng)空間。

　　從L9、L8到L7，幾個(gè)月時(shí)間理想一口氣發(fā)布了三款車(chē)型，強化30萬(wàn)—50萬(wàn)元價(jià)格區間覆蓋。財報顯示，2022年第四季度理想的毛利潤為35.7億元，同比增長(cháng)49.8%，增加的主要原因是累計汽車(chē)銷(xiāo)量的增加以及配件和服務(wù)的銷(xiāo)售額增加。很顯然，理想是寄希望于多元化的產(chǎn)品矩陣，帶動(dòng)其市場(chǎng)銷(xiāo)量上升。

　　2023年第一季度，理想給自己設定了一個(gè)小目標：預計實(shí)現交付量5.2萬(wàn)至5.5萬(wàn)輛，同比增長(cháng)64.0%至73.4%，收入總額預計為174.5億元至184.5億元，同比增長(cháng)82.5%至93.0%。

　　2023年，蔚來(lái)也全面強化產(chǎn)品矩陣，全新ES8、EC7將開(kāi)啟交付，全新ES6、EC6等車(chē)型也將上市并交付。如此一來(lái)，蔚來(lái)的在售車(chē)型達到8款。

　　蔚來(lái)為一季度定下的目標是3.1萬(wàn)至3.3萬(wàn)輛。而李斌坦言，今年一季度蔚來(lái)還是會(huì )面臨比較大的壓力?！耙驗橐患径葘ξ覀儊?lái)說(shuō)還是一個(gè)轉換期，我們的銷(xiāo)量也處于轉換期之中，要等到切換到第二代平臺。國補的退坡，展車(chē)的清庫，還有一些金融貼息方面的政策，對我們的短期毛利都是有影響的?！?/p>

　　盡管虧損加大，今年蔚來(lái)仍要繼續“燒錢(qián)”。2月21日，蔚來(lái)宣布將新增1000座換電站，年底將累計建成2300座換電站。在出口上，蔚來(lái)也將進(jìn)入更多國家與市場(chǎng)。

　　蔚來(lái)財務(wù)高級副總裁曲玉表示，季度平均研發(fā)費用投入30億到35億元，會(huì )繼續增加換電站網(wǎng)絡(luò )投入，可能導致其他虧損項目的虧損上升。但曲玉認為，充電基礎設施的改善，也將推動(dòng)改善用戶(hù)體驗和車(chē)輛銷(xiāo)量的增加。

　　李斌相信，隨著(zhù)NT2.0平臺在二季度開(kāi)始向用戶(hù)交付新車(chē)，蔚來(lái)的銷(xiāo)售效率也將逐步提升，銷(xiāo)售和一般支出在銷(xiāo)售收入中的占比也有望大幅下降。