受益于5G、消費電子、新能源汽車(chē)市場(chǎng)的旺盛需求，銅箔行業(yè)在2021年迎來(lái)“大豐收”——據統計，截至2月7日，4家已發(fā)布2021年業(yè)績(jì)預告的A股銅箔公司均實(shí)現業(yè)績(jì)翻倍增長(cháng)，其中諾德股份以“7142%至7699%”的同比增幅成為當之無(wú)愧的“預增王”。

　　銅箔行業(yè)高景氣度能否持續?上海證券報記者調研獲悉，受生產(chǎn)工藝復雜、調試時(shí)間長(cháng)、產(chǎn)能爬坡較慢等因素影響，銅箔產(chǎn)品供應依然緊張。展望2022年，在行業(yè)技改、擴產(chǎn)的影響下，供需緊張情況可能有所緩解，但高端產(chǎn)品將依然短缺，行業(yè)整體依然保持高景氣。與此同時(shí)，隨著(zhù)下游對輕薄化、高性能銅箔提出更多需求，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)也在進(jìn)行技術(shù)升級。

　　量?jì)r(jià)齊飛 銅箔企業(yè)業(yè)績(jì)亮眼

　　2021年，在強需求驅動(dòng)下，銅箔行業(yè)整體駛入“快車(chē)道”，這在相關(guān)公司的經(jīng)營(yíng)數據中可見(jiàn)一斑。

　　諾德股份披露的業(yè)績(jì)預告顯示，公司以7142%至7699%的同比增幅領(lǐng)跑行業(yè)，預計2021年度歸母凈利潤為3.9億元至4.2億元。

　　主攻電子電路銅箔的超華科技也交出亮麗的“成績(jì)單”：2021年預計盈利1.18億元至1.3億元，同比增長(cháng)449.63%至505.53%。

　　春節前剛登陸A股的銅冠銅箔則預計2021年全年實(shí)現歸母凈利潤3.49億元，同比增長(cháng)387.26%。此外，嘉元科技預計2021年歸母凈利潤增長(cháng)184.25%至224%，達到5.3億元至6億元。

　　對此，有業(yè)內人士解讀稱(chēng)，在供需緊張、產(chǎn)品價(jià)格上漲的背景下，相關(guān)公司把握住機遇提質(zhì)增效、加速產(chǎn)能釋放。

　　“加工費及覆銅板產(chǎn)品售價(jià)上漲帶動(dòng)產(chǎn)品毛利率提升?！背A科技相關(guān)負責人表示，主要受益于5G、IDC、消費電子等領(lǐng)域快速發(fā)展，下游客戶(hù)對銅箔、覆銅板需求旺盛。此外，公司銅箔產(chǎn)能得到較大幅度提升，帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)。

　　“去年公司對相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行了提價(jià)，而且春節假期仍未停工?！敝Z德股份董秘王寒朵告訴記者，2021年，下游企業(yè)新能源動(dòng)力電池訂單需求同比大增，鋰電銅箔需求量隨之大幅增加，公司加大了銅箔市場(chǎng)的開(kāi)拓力度。另外，公司完成了對旗下青海電子材料的技術(shù)改造升級，產(chǎn)品利潤率增加。據介紹，目前公司惠州動(dòng)力電池用電解銅箔工程項目正在馬不停蹄地安裝設備，預計將于今年2月底投產(chǎn)。

　　供需緊張 行業(yè)高景氣度依舊

　　2021年，擴產(chǎn)成為銅箔行業(yè)的“主旋律”。據記者不完全統計，已有10多家上市公司披露銅箔擴產(chǎn)計劃，投資總額超600億元。進(jìn)入2022年，銅箔行業(yè)擴產(chǎn)力度仍在加大。

　　1月16日，諾德股份公告稱(chēng)，擬在湖北省黃石市投資建設10萬(wàn)噸銅箔材料新生產(chǎn)基地，項目注冊資本為35億元。據了解，諾德股份現有銅箔總產(chǎn)能約4.3萬(wàn)噸/年，隨著(zhù)旗下青海諾德二期1.5萬(wàn)噸/年和惠州電子三期1.2萬(wàn)噸/年產(chǎn)能在建項目的建成投產(chǎn)，公司銅箔總產(chǎn)能將達到7萬(wàn)噸/年。

　　1月20日，華友集團華創(chuàng )新材料有限公司與南昌市經(jīng)開(kāi)區就年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰電銅箔生產(chǎn)項目簽約。據悉，該項目總投資100億元，將于今年4月開(kāi)工，計劃2023年4月建成試投產(chǎn)。

　　2個(gè)月前，嘉元科技宣布擬定增募資56億元，投入廣東梅州年產(chǎn)1.6萬(wàn)噸高性能銅箔項目、嘉元寧德年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸高性能銅箔項目、江西嘉元年產(chǎn)2萬(wàn)噸電解銅箔等項目。此外，公司還與寧德時(shí)代簽署協(xié)議，就共同設立合資公司投建年產(chǎn)10萬(wàn)噸高性能電解銅箔項目達成初步共識。

　　如此大規模擴產(chǎn)，產(chǎn)能會(huì )否出現過(guò)剩?“雖然一大批銅箔廠(chǎng)宣布擴產(chǎn)，但遠水解不了近渴?！辈稍L(fǎng)中，業(yè)內人士對行業(yè)總體持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

　　有券商人士稱(chēng)，銅箔生產(chǎn)工藝復雜、調試時(shí)間長(cháng)、產(chǎn)能爬坡比較慢，而且銅箔的保質(zhì)期只有3個(gè)月，沒(méi)辦法通過(guò)改變庫存來(lái)調節供需關(guān)系，這些因素導致當下游需求暴漲時(shí)，銅箔很容易成為“卡脖子”環(huán)節。此外，目前生產(chǎn)銅箔的核心設備陰極輥同樣存在供不應求的情況，設備廠(chǎng)商的訂單已經(jīng)排到2023年。

　　“從寧德時(shí)代主動(dòng)鎖定銅箔廠(chǎng)商產(chǎn)能的舉動(dòng)也可看出，下游企業(yè)對材料穩定供應有一定的危機感?！眹鴥饶炽~箔企業(yè)高管表示，2022年銅箔行業(yè)將依然保持高景氣度。

　　技術(shù)升級 性能提升成大趨勢

　　隨著(zhù)下游對輕薄化、高性能銅箔提出更多需求，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)也在進(jìn)行技術(shù)升級。

　　以鋰電銅箔為例，銅箔厚度降低對提升鋰電池能量密度有明顯作用。在此背景下，自2017年以來(lái)，鋰電銅箔厚度從8微米過(guò)渡至6微米再發(fā)展至目前的4.5微米。而銅箔厚度越薄，生產(chǎn)難度則越大，這對相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)提出了挑戰。

　　國內鋰電龍頭企業(yè)德?？萍伎偛昧_佳曾在2021高工鋰電年會(huì )上表示，不同電池結構對鋰電銅箔的物性要求側重點(diǎn)各不相同，總體看來(lái)，延伸率、高抗拉強度和高彈性模量三項指標同步提升，即全面高性能化是大勢所趨。

　　“行業(yè)已經(jīng)在積極推進(jìn)3.5微米銅箔的研發(fā)生產(chǎn)，并研發(fā)新型復合銅鋁膜集流體產(chǎn)品?！蹦橙倘耸勘硎?，頭部銅箔企業(yè)紛紛展開(kāi)技術(shù)升級，目的就在于保持競爭優(yōu)勢。

　　據機構統計，4.5微米極薄銅箔毛利率接近50%，6微米約為30%，8微米約為20%，在成本并無(wú)顯著(zhù)差異的情況下，極薄銅箔的技術(shù)溢價(jià)將直接增厚生產(chǎn)企業(yè)的利潤。

　　據了解，目前諾德股份、德?？萍嫉壬贁灯髽I(yè)已宣布可批量供貨4.5微米銅箔。同時(shí)，新建項目也都規劃了4.5微米銅箔產(chǎn)能，進(jìn)一步擴充其在極薄銅箔方面的競爭力。

　　“在新興產(chǎn)業(yè)的賽道上，技術(shù)更新迭代一直在發(fā)生?！鄙鲜鋈倘耸勘硎?，擁有技術(shù)積累、創(chuàng )新優(yōu)勢的銅箔企業(yè)可依靠穩定的供應關(guān)系強化優(yōu)勢，享受到產(chǎn)品迭代的技術(shù)紅利。